Dòng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng toàn cầu đạt mức cao nhất 5 năm

Số liệu chính: Vốn ETF vàng tăng mạnh nhất 5 năm

• Tổng vốn rót vào các quỹ ETF vàng toàn cầu trong 6 tháng đầu năm 2025: 38 tỷ USD – cao nhất kể từ năm 2020

• Khối lượng vàng tăng thêm: 397 tấn, nâng tổng lượng nắm giữ lên 3.616 tấn

• Dòng vốn theo khu vực:

  • Bắc Mỹ: +21 tỷ USD, riêng tháng 6 hút 4,8 tỷ USD

  • Châu Âu: +6 tỷ USD, tháng 6 tăng mạnh nhất kể từ tháng 1

  • Châu Á: +11 tỷ USD, mức cao kỷ lục nửa đầu năm

    • Ấn Độ: dẫn đầu về lượng vốn rót mới

    • Nhật Bản: 9 tháng liên tiếp hút vốn do lo ngại lạm phát

    • Trung Quốc: +8,8 tỷ USD, tương đương 85 tấn vàng, dù tháng 6 có dấu hiệu chững lại

    • 

Phân tích nguyên nhân chính: Vì sao ETF hút vốn mạnh như vậy?

1. Bối cảnh địa chính trị bất ổn

• Xung đột Israel–Iran, căng thẳng Nga–NATO, bất ổn ở Đài Loan và Biển Đông khiến nhà đầu tư tăng nhu cầu nắm giữ tài sản trú ẩn

2. Chính sách tiền tệ nới lỏng bắt đầu rõ rệt

• Dù Fed chưa cắt lãi, nhiều ngân hàng trung ương khác đã bắt đầu giảm lãi suất (ECB, BoE chuẩn bị nới lỏng)

• Thị trường kỳ vọng Fed cắt 3 lần trong nửa cuối 2025, thêm 2 lần trong 2026

3. Thị trường trái phiếu và USD không còn quá hấp dẫn

• Lợi suất trái phiếu Mỹ suy giảm, đặc biệt là kỳ hạn 10 năm

• Dollar Index yếu đi do lo ngại tài khóa Mỹ, nợ công cao và thâm hụt ngân sách
  → Đẩy dòng tiền từ tài sản sinh lãi sang vàng

Tác động đến giá vàng toàn cầu

Ngắn hạn:

• Giá vàng hiện vẫn chịu áp lực điều chỉnh do USD và lợi suất chưa giảm nhiều

• Tuy nhiên, dòng tiền vào ETF là dấu hiệu mạnh mẽ của niềm tin vào đà tăng trong quý 3–4

Trung – dài hạn:

• Nếu Fed thật sự cắt lãi từ tháng 10, giá vàng có thể quay lại vùng 3.400–3.450 USD/oz

• Rủi ro thương mại từ chính sách thuế quan của ông Trump sẽ càng làm vàng hấp dẫn hơn

• 

Tác động đến thị trường vàng Việt Nam

Ngắn hạn:

• Giá vàng trong nước vẫn “chênh” 15–17 triệu đồng/lượng so với thế giới

• Dù giá thế giới tạm điều chỉnh, nhà đầu tư vẫn thận trọng mua gom do chờ sửa đổi Nghị định 24

Dài hạn:

• Nếu chính sách gỡ bỏ độc quyền vàng miếng thực sự hiệu quả (giảm “giấy phép con”), thị trường sẽ:

  • Tăng tính cạnh tranh

  • Hạ chênh lệch trong – ngoài

  • Hút vốn đầu tư từ dân cư

• Ngược lại, nếu thủ tục vẫn phức tạp, các quỹ ETF vàng quốc tế có thể trở thành lựa chọn thay thế cho nhà đầu tư chuyên nghiệp

Kết luận và chiến lược đầu tư

Thị trường ETF vàng đang báo hiệu sự tích lũy mạnh mẽ cho một chu kỳ tăng mới. Giá vàng có thể chưa bứt phá ngay, nhưng dòng tiền lớn đang "đặt cược" cho tương lai 6–12 tháng tới.

Khuyến nghị:

• Nhà đầu tư có thể bắt đầu mua gom dần các vị thế vàng, ưu tiên các ETF vàng quốc tế hoặc tích lũy vàng vật chất

• Doanh nghiệp kinh doanh vàng: nên theo sát tiến trình sửa đổi chính sách nhập khẩu và sản xuất vàng miếng