Trong khi giới giao dịch nhỏ lẻ tiếp tục kỳ vọng giá vàng tăng mạnh, thì các chuyên gia phố Wall lại tỏ ra phân hóa sâu sắc về triển vọng ngắn hạn của kim loại quý. Những tín hiệu trái chiều về chính sách lãi suất của Fed, rủi ro thuế quan Mỹ và biến động của USD đang khiến thị trường vàng trở nên khó lường hơn bao giờ hết.
Tình hình hiện tại: Vàng tăng nhưng chưa bền, phe mua và phe bán đều “nín thở”
Giá vàng giao ngay đang dao động quanh 3.336 – 3.340 USD/ounce, tương đương 106 triệu đồng/lượng quy đổi, thấp hơn gần 15 triệu đồng/lượng so với giá vàng miếng trong nước.
Mặc dù vàng đang được hỗ trợ bởi đồng USD suy yếu và tâm lý lo ngại rủi ro trước thời hạn áp thuế 01/08, nhưng áp lực điều chỉnh kỹ thuật cũng đang xuất hiện rõ ràng.
Quan điểm chuyên gia: Mỗi người một hướng
Nhóm lạc quan: Nợ công Mỹ và USD suy yếu là "mồi lửa"
-
Rich Checkan (CEO Asset Strategies): Cảnh báo rủi ro nợ công Mỹ leo thang là yếu tố thúc đẩy vàng trong trung hạn.
-
Darin Newsom (Barchart.com): Dự báo giá vàng tiếp tục đi ngang tích lũy trong ngắn hạn, nhưng vẫn được giữ vững vai trò trú ẩn khi thời hạn áp thuế đến gần.
Nhóm trung lập: Fed "kẹt" giữa lạm phát và tăng trưởng
-
Colin Cieszynski (SIA Wealth): Cho rằng Fed không thể dễ dàng cắt giảm lãi suất dù lạm phát hạ nhiệt, vì kinh tế Mỹ vẫn mạnh. Nếu Fed giảm lãi suất trong khi nền kinh tế đang tốt, rủi ro lạm phát bùng trở lại là rất lớn.
-
Ông cũng cho rằng việc hạ lãi suất sớm sẽ không tạo cú hích cho giá vàng, vì thị trường đã kỳ vọng trước.
“Vàng chính là nơi bạn nhìn thấy sự sụp đổ của đồng USD” – ông nói, nhấn mạnh rằng biến động tỷ giá lớn trong nửa năm qua chưa được thị trường định giá đủ.
Nhóm thận trọng: Vàng mua quá đà, dễ điều chỉnh
-
Sean Lusk (Walsh Trading): Cảnh báo rằng giá vàng đang bị mua quá mức trên 3.300 USD/ounce, có thể điều chỉnh về vùng 3.123 – 3.225 USD, trước khi tiếp tục đà tăng trong năm 2025.
-
Ông cho rằng việc Fed cắt giảm lãi suất sớm là không cần thiết, nhất là khi kinh tế vẫn tăng trưởng và thị trường chứng khoán đang ở vùng đỉnh.
-
Adrian Day (Adrian Day Asset Management): Cho rằng áp lực điều chỉnh đang tích tụ do sự kết hợp của:
-
Đồn đoán về việc Fed cắt lãi suất trong tháng 7,
-
Hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương Trung Quốc chậm lại,
-
Và khả năng một số thỏa thuận thuế quan đạt được, làm giảm nhu cầu trú ẩn.
-
Chính sách và biến số then chốt
Thời hạn áp thuế 01/08 – “điểm nổ” tiềm năng cho vàng
Tổng thống Trump đã tuyên bố không gia hạn thời hạn 09/07 và đẩy ngày áp thuế chính thức sang 01/08. Việc các quốc gia không đạt được thỏa thuận sẽ kích hoạt thuế suất lên tới 50%. Đây là biến số cực lớn, có thể khiến vàng:
-
Bứt phá nếu căng thẳng leo thang, vượt kháng cự 3.450 USD/ounce,
-
Điều chỉnh nếu đạt thỏa thuận, quay về hỗ trợ 3.200 USD/ounce.
USD suy yếu – Động lực âm thầm nhưng mạnh mẽ
Chỉ số DXY đã giảm 9% kể từ đầu năm, giúp vàng giữ được vị thế trong bối cảnh Fed chưa ra tay. Tuy nhiên, nếu USD phục hồi hoặc Fed phát tín hiệu “diều hâu”, giá vàng sẽ chịu áp lực ngay lập tức.
Ảnh hưởng đến thị trường vàng Việt Nam
Ngắn hạn:
-
Giá vàng miếng trong nước duy trì sát mốc 121 triệu đồng/lượng, bất chấp giá thế giới tăng nhẹ.
-
Vàng nhẫn có sự phân hóa, BTMC tăng vọt, các thương hiệu còn lại đi ngang.
Dài hạn:
-
Nếu rủi ro thuế quan + Fed cắt lãi suất kết hợp, vàng nội có thể vượt 122–123 triệu đồng/lượng.
-
Ngược lại, áp lực điều chỉnh sẽ khiến vàng về lại vùng 116–117 triệu/lượng, nhất là khi USD phục hồi.
Kết luận & khuyến nghị
Vàng đang đứng trước ngã ba đường, khi các yếu tố kinh tế – chính trị – kỹ thuật đang xung đột dữ dội.
Khuyến nghị:
-
Nhà đầu tư ngắn hạn nên thận trọng, tránh “đu đỉnh” vùng 3.300 USD/ounce. Có thể chốt lời từng phần nếu vàng tăng mạnh trước ngày 01/08.
-
Nhà đầu tư dài hạn vẫn có thể nắm giữ một phần, nhất là nếu giá điều chỉnh về vùng hỗ trợ kỹ thuật.
-
Doanh nghiệp nên chuẩn bị kế hoạch phòng ngừa rủi ro tỷ giá và giá vàng nếu hoạt động kinh doanh liên quan đến nguyên liệu nhập khẩu.
