Giá vàng trong nước tăng nhẹ khi nhà đầu tư dõi theo các cuộc đàm phán thương mại

Diễn biến chính giá vàng và thị trường

• Ngày 9/7, giá vàng giao ngay tăng 0,3% lên 3.310,26 USD/ounce, sau khi có lúc rơi về đáy thấp nhất kể từ 30/6

• Giá vàng kỳ hạn tại Mỹ cũng tăng nhẹ 0,1% lên 3.321 USD/ounce

Động lực chính:

• Lo ngại về tài chính công Mỹ và thâm hụt ngân sách khiến dòng tiền trú ẩn quay lại với vàng

• Nhà đầu tư đang theo dõi các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và EU, sau khi ông Trump dọa áp tiếp loạt thuế mới trong tháng 8

Yếu tố cản trở:

• Đồng USD mạnh lên mức cao nhất trong hơn 2 tuần, làm vàng kém hấp dẫn với người mua bằng các ngoại tệ khác

• Fed tiếp tục giữ lãi suất cao, trong khi biên bản họp tháng 6 cho thấy chỉ một vài thành viên muốn cắt giảm sớm trong tháng 7, còn lại lo ngại lạm phát tăng do chính sách thuế

• 

Phân tích chính sách và tác động đến vàng

1. Fed vẫn thận trọng – lợi suất neo cao

• Tại FOMC tháng 6, Fed giữ nguyên lãi suất 4,25%–4,50%, chưa cho thấy tín hiệu rõ ràng về cắt giảm

• Lạm phát Mỹ vẫn dai dẳng, và các biện pháp thuế quan của Trump có nguy cơ đẩy giá lên, khiến Fed chưa thể nới lỏng chính sách

Tác động:

• Vàng bị áp lực bởi lãi suất cao (không tạo ra lãi), nhưng kỳ vọng cắt giảm từ tháng 10 trở đi vẫn giữ được lực đỡ nhất định cho vàng

2. Căng thẳng thương mại tái bùng phát

• Trump đe dọa áp thuế mới với nhiều quốc gia chưa nêu tên, làm dấy lên lo ngại xung đột thương mại lan rộng

• EU đang cố gắng đạt thỏa thuận tránh thuế trước hạn chót tháng 8

Tác động:

• Bất ổn thương mại gia tăng nhu cầu phòng thủ, giúp vàng được hỗ trợ

• Tuy nhiên, USD hưởng lợi từ dòng tiền trú ẩn, gây sức ép ngược lại lên vàng

Đánh giá triển vọng giá vàng quốc tế

• Ngắn hạn: Vàng giao dịch quanh vùng 3.300 USD/oz trong trạng thái giằng co, phản ứng trái chiều với tin vĩ mô

• Trung hạn: Nếu các đe dọa thuế quan trở thành hiện thực và Fed bắt đầu nới lỏng từ quý IV, vàng có thể bật lại vùng 3.360–3.400 USD/oz

• Rủi ro: Nếu USD tiếp tục mạnh do dòng tiền tìm về trái phiếu Mỹ, giá vàng sẽ khó bứt phá mạnh

• 

Tác động đến thị trường vàng Việt Nam

• Giá vàng SJC ngày 10/7 được niêm yết tại 118,60 – 120,60 triệu đồng/lượng, tăng nhẹ so với hôm trước

• Chênh lệch giá trong nước và thế giới vẫn ở mức cực cao, trên 15 triệu đồng/lượng

Nhận định:

• Biến động giá vàng quốc tế thời gian này chưa tác động mạnh đến giá trong nước, do cơ chế quản lý, nguồn cung hạn chế và tâm lý đầu cơ

• Nếu căng thẳng thương mại leo thang, giá vàng trong nước có thể tăng tiếp, nhất là khi cung ứng còn phụ thuộc độc quyền và hạn chế

Kết luận & Gợi ý chiến lược đầu tư

• Thị trường vàng quốc tế đang trong trạng thái chờ Fed và Trump ra quyết định, nhưng lực mua trú ẩn vẫn âm ỉ do bất ổn thương mại và thâm hụt ngân sách Mỹ

• USD mạnh và lợi suất cao là rào cản ngắn hạn, nhưng xu hướng trung hạn vẫn nghiêng về hỗ trợ giá vàng

Gợi ý:

• Nhà đầu tư ngắn hạn: quan sát vùng hỗ trợ 3.290–3.300 USD/oz, mua khi giá về gần đáy và có tín hiệu hồi phục

• Nhà đầu tư dài hạn: giữ tỷ trọng vàng vừa phải, bổ sung thêm nếu Fed bắt đầu phát tín hiệu rõ ràng cắt giảm

• Doanh nghiệp vàng Việt Nam: cần chuẩn bị kịch bản giá vàng thế giới tăng trở lại trong quý IV/2025