Giá vàng trượt mốc 3.300 USD/oz: Áp lực từ Fed – USD

Giá vàng thế giới giảm về gần mốc hỗ trợ quan trọng 3.300 USD/oz trong bối cảnh thị trường có chút lạc quan về khả năng Mỹ sắp có thêm các thỏa thuận thương mại mới...

Cập nhật giá vàng:

Vàng giao ngay: 3.302,5 USD/oz
Vàng tương lai (COMEX): 3.316,9 USD/oz
Quy đổi ra VNĐ: ~104,7 triệu đồng/lượng (theo tỷ giá Vietcombank)
Giảm 1,1 triệu đồng/lượng so với hôm qua.

Ba yếu tố chính đè nặng giá vàng:

1. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng mạnh

Trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt 4,407% – cao nhất hơn 2 tuần.
Khi lợi suất tăng, vàng – vốn không sinh lời – kém hấp dẫn hơn.

2. Đồng USD tăng giá

Chỉ số DXY tăng nhẹ lên 97,52 điểm.
USD mạnh lên càng làm vàng (định giá bằng USD) mất sức hút.

3. SPDR Gold Trust bán ròng

SPDR bán ra 1,2 tấn vàng, giảm lượng nắm giữ xuống 946,5 tấn.
Đây là tín hiệu nhà đầu tư lớn đang "xả bớt hàng".

Yếu tố chính trị chưa đủ để đỡ giá

Dù ông Trump:

Gửi thư thuế quan đến 14 quốc gia
Tuyên bố áp thuế 50% với đồng nhập khẩu
Dọa thuế 200% với dược phẩm

Nhưng giới đầu tư lại lạc quan về khả năng đàm phán thương mại, khiến tâm lý rủi ro trở lại, làm vàng giảm giá.

Thị trường chờ gì tiếp theo?

Fed công bố biên bản họp chính sách vào ngày 10/07.
Nhiều quan chức Fed sẽ phát biểu trong tuần, làm rõ lộ trình lãi suất.

Dự báo hiện tại: Fed có thể giảm lãi suất 0,5 điểm từ tháng 10/2025.
Tuy nhiên, nguy cơ lạm phát từ thuế quan có thể khiến Fed trì hoãn sang 2026, gây bất lợi ngắn hạn cho vàng.

Nhận định thị trường:

“Sức ép thương mại đang lớn dần, nhưng thị trường lại tập trung vào rủi ro lạm phát và chính sách tiền tệ. Tâm lý ngắn hạn nghiêng về USD và trái phiếu, khiến vàng gặp khó.”
— Peter Grant, Zaner Metals

“Nếu Fed không cắt lãi suất sớm như kỳ vọng, giá vàng có thể còn chịu áp lực điều chỉnh thêm.”
— Hamad Hussain, Capital Economics

Lời khuyên cho nhà đầu tư:

Giai đoạn điều chỉnh hiện tại là bình thường trong xu hướng tăng dài hạn.
Quan sát phản ứng thị trường sau biên bản họp Fed ngày 10/07.
Nhà đầu tư dài hạn vẫn nên duy trì phân bổ vàng, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn thương mại – địa chính trị chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

(Sáng 26/12/2025): Nhận định buổi sáng – Kinh tế vĩ mô và biến động tài sản

BoJ có dư địa tăng lãi suất do áp lực lạm phát và tiền lương tăng bền vững. Trong khi đó kinh tế Mỹ bất ổn với làn sóng sa thải lan rộng; Fed bước vào 2026 trong thế khó hiếm thấy kể từ thời kỳ đình lạm thập niên 1970 do chia rẽ quan điểm nội bộ, áp lực chính trị lớn và dư địa cắt lãi suất hạn chế.

(Sáng 24/12/2025): Nhận định buổi sáng – Kinh tế vĩ mô và biến động tài sản

Ứng viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Fed Kevin Hassett ca ngợi chương trình thương mại của ông Trump và thúc giục Fed hạ lãi suất. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Mỹ tháng 12 tiếp tục giảm, rủi ro suy thoái gia tăng. GDP Mỹ quý 3 tăng vượt xa kỳ vọng nhưng áp lực lạm phát tăng làm phức tạp thêm triển vọng chính sách của Fed.

Tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn vững trong Quý 3

Kinh tế Mỹ quý 3 dự báo tăng 3,3% nhờ chi tiêu tiêu dùng và đầu tư AI mạnh mẽ. Tuy nhiên, sự phân hóa giữa các gia đình có mức thu nhập khác nhau đang gia tăng, áp lực lạm phát và việc chính phủ đóng cửa đang làm chậm đà tăng trưởng trong quý 4.