80% chuyên gia kinh tế được Reuters khảo sát dự báo Fed sẽ cắt lãi 0,25% lần 3 vào tháng 12 do thị trường lao động yếu, dù Chủ tịch Fed phát biểu rằng việc cắt lãi suất có khả năng sẽ không xảy ra; lạm phát trên 2% có thể kéo dài đến 2027.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ một lần nữa cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng tới do áp lực từ sự suy yếu của thị trường lao động, theo 80% các nhà kinh tế được khảo sát bởi Reuters, tăng nhẹ so với cuộc khảo sát tháng trước. Kết quả này trái ngược với những bất đồng quan điểm xuất hiện trong các thành viên cuộc họp FOMC về việc liệu nền kinh tế có cần thêm một đợt cắt lãi suất nữa trong năm nay hay không, đặc biệt trong bối cảnh thiếu vắng các dữ liệu kinh tế quan trọng do chính phủ đóng cửa kéo dài.
Sau đợt cắt giảm 0,25 điểm phần trăm vào tháng trước, gây ra sự phản đối hiếm hoi theo hai hướng, Chủ tịch Jerome Powell cảnh báo rằng việc cắt giảm vào tháng 12 không phải là kết quả chắc chắn. Khoảng 80% các nhà kinh tế, tức 84/105 người, dự đoán Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm lần thứ ba liên tiếp vào ngày 10/12, đưa lãi suất xuống mức 3,50%-3,75%, phù hợp với giá thị trường, trong khi 21 người dự kiến sẽ không có thay đổi.
Bà Abigail Watt, chuyên gia kinh tế Mỹ tại UBS, cho biết: "Cảm nhận chung là thị trường lao động vẫn còn tương đối yếu và đó là một trong những lý do chính khiến chúng tôi cho rằng FOMC sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Tuy nhiên, rủi ro đối với tháng 12 sẽ là dữ liệu có khả năng xóa tan cảm giác yếu kém đó."
Các chuyên gia cho rằng Fed đang nghĩ gì
Trung vị dự báo của các chuyên gia kinh tế về quyết định lãi suất của Fed trong tương lai do Reuters khảo sátViệc chính phủ dự kiến mở cửa trở lại sau khi Tổng thống Donald Trump ký ban hành đạo luật tài trợ ngân sách tạm thời, trước đó đã được Thượng viện và Hạ viện thông qua, có thể giúp công bố một số dữ liệu kinh tế còn mơ hồ trước cuộc họp FOMC. Ông Abigail Watt, chuyên gia kinh tế Mỹ tại UBS, nhận định: "Chúng ta đã thấy một số bất đồng về mức độ mà mối lo ngại về thị trường lao động đang chi phối động lực lạm phát… căng thẳng trong vấn đề này có thể còn gia tăng khi bước sang năm sau. Tuy nhiên, vẫn có khả năng nền kinh tế cải thiện và áp lực lạm phát tiếp tục tăng."
Chỉ số Chi tiêu tiêu dùng cá nhân – thước đo lạm phát được Fed ưa chuộng – vẫn duy trì trên mục tiêu 2% trong hơn bốn năm qua, chuỗi dài nhất kể từ năm 1995. Cuộc thăm dò cho thấy chỉ số này được dự báo sẽ duy trì mức trung bình trên 2% cho đến năm 2027. Ông Josh Hirt, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Vanguard, nhận định: "Việc lạm phát duy trì trên mục tiêu trong thời gian dài có thể tác động đến uy tín của Fed. Đây là yếu tố mà nhiều người có thể không nhận thấy, để rồi đột nhiên nhận ra… Vì vậy, chúng tôi sẽ thận trọng hơn khi xem lạm phát do thuế quan chỉ là tạm thời."
Gần một nửa số nhà kinh tế tham gia khảo sát dự đoán rằng lãi suất sẽ giảm xuống mức 3,25%-3,50% trong quý tới. Tuy nhiên, không có sự đồng thuận rõ ràng về mức lãi suất quỹ liên bang sẽ được duy trì đến cuối năm 2026, cho thấy vẫn còn nhiều quan điểm trái chiều về hướng đi chính sách tiền tệ trong trung hạn.
Thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt nhưng vẫn ổn định, tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ tăng nhẹ vào năm tớiGần 70% người tham gia trả lời một câu hỏi riêng biệt (36/52 người) cho biết mức tăng trưởng việc làm gần như không thay đổi kể từ khi chính phủ bắt đầu đóng cửa, mặc dù các dữ liệu từ công ty tư nhân cho thấy nhiều doanh nghiệp Mỹ gần đây đã tiến hành cắt giảm nhân sự. Trong khi đó, 16 người nhận định rằng tình hình tuyển dụng đang xấu đi, nhưng không có ai cho rằng có sự cải thiện. Tỷ lệ thất nghiệp, được ghi nhận lần cuối ở mức 4,3% vào tháng 8, dự kiến sẽ giữ ổn định trong quý này và sau đó tăng nhẹ, đạt mức trung bình khoảng 4,5% vào năm tới, theo kết quả trung bình từ cuộc thăm dò. Những con số này cho thấy mặc dù thị trường lao động đang hạ nhiệt, nhưng vẫn chưa xuất hiện dấu hiệu suy thoái rõ ràng, và tình hình tuyển dụng vẫn duy trì ở mức ổn định tương đối.
Ông Stephen Juneau, chuyên gia kinh tế Mỹ tại Bank of America Securities, nhận định: "Thị trường lao động đang yếu đi, đúng vậy, nhưng hoàn toàn không sụp đổ. Chúng tôi vẫn quan sát thấy tình trạng tuyển dụng thấp, nhưng số vụ sa thải lại không nhiều." Ông cũng nhấn mạnh rằng: "Tháng 12 có thể sẽ không phải là thời điểm thích hợp để hạ lãi suất, trừ khi Chủ tịch Fed Jerome Powell nhìn thấy nhiều dấu hiệu rõ ràng cho thấy rủi ro suy giảm đối với thị trường lao động thực sự xuất hiện."
Về tăng trưởng kinh tế, Mỹ đã đạt mức 3,8% trong quý 2 và dự kiến tăng 2,9% trong quý trước, nhưng dự báo sẽ chậm lại còn 1,0% trong quý này, theo số liệu trung bình từ cuộc thăm dò. Tăng trưởng sau đó được dự báo sẽ đạt mức trung bình khoảng 1,8%, mức mà các quan chức Fed hiện coi là tỷ lệ không gây lạm phát hàng năm cho đến năm 2027, phản ánh sự hạ nhiệt nhưng vẫn duy trì ổn định của nền kinh tế.
