tóm tắt sắc nét + phân tích nhanh bài viết "Quỹ đầu tư Trung Quốc thắng lớn nhờ đặt cược vào Pop Mart, rời bỏ Mao Đài" theo đúng phong cách của ông chú Kiên – súc tích, sắc sảo và giàu thông tin tài chính đầu tư:
Tóm tắt nhanh
-
Xie Tianyuan, 30 tuổi, quản lý Quỹ Penghua (quy mô ~7 triệu USD), đạt +24% lợi nhuận YTD, thuộc top 3% các quỹ đầu tư hỗn hợp tại Trung Quốc.
-
Anh rời bỏ Kweichow Moutai (Mao Đài) – biểu tượng truyền thống – để chuyển mạnh sang Pop Mart và các cổ phiếu mang màu sắc “Gen Z”.
-
Pop Mart, nhà sản xuất búp bê Labubu, hiện chiếm 10,5% NAV, đạt trần cho phép đầu tư vào một cổ phiếu.
-
Chiến lược tập trung vào xu hướng tiêu dùng cảm xúc, IP branding, kênh phân phối mới, và cộng đồng fan.
-
Bên cạnh Pop Mart, quỹ còn đầu tư vào Mao Geping Cosmetics (+83% YTD), China Pet Foods, Baiya Sanitary, và theo dõi “rượu vang vàng sủi bọt”.
Phân tích đầu tư
Sự chuyển dịch từ “tiêu dùng cũ” sang “tiêu
dùng mới”:
-
Thay vì đặt cược vào các tên tuổi truyền thống như rượu Mao Đài – vốn phụ thuộc vào tầng lớp trung niên – quỹ đang xoay trục sang tiêu dùng Gen Z, nhóm khách hàng năng động nhất hiện nay.
-
Đây là lớp người tiêu dùng chi tiền theo cảm xúc, bị ảnh hưởng bởi mạng xã hội, IP hình ảnh, và tính cá nhân hóa.
Các đặc điểm nổi bật của cổ phiếu “tiêu dùng mới”:
| Yếu tố | Điển hình |
|---|---|
| Tăng trưởng đột biến | Pop Mart (tăng trưởng phi tuyến) |
| Tính biểu tượng – IP mạnh | Búp bê Labubu, mỹ phẩm Mao Geping |
| Biên lợi nhuận cao | Giá vốn thấp – giá bán cao |
| Dễ lan tỏa qua cộng đồng | Influencer marketing, video mở “blind box” |
| Định giá cao | Đã phản ánh kỳ vọng 3–5 năm tới |
Cảnh báo: Bong bóng đang hình thành?
-
Pop Mart và Laopu Gold đều giảm mạnh sau khi có động thái quản lý siết kiểm soát hoặc hết thời gian lock-up IPO.
-
Các cổ phiếu này đã vượt xa định giá cơ bản theo lời chính Xie, dù anh vẫn lạc quan với tăng trưởng dài hạn.
-
Một rủi ro khác là tác động từ thuế của ông Trump, có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng hoặc biên lợi nhuận xuất khẩu của các doanh nghiệp Trung Quốc.
Quan điểm đầu tư
“Tôi không chọn cổ phiếu theo ngành. Tôi chọn theo văn hóa tiêu dùng đang lên” – Xie Tianyuan
-
Đây là lối tiếp cận bottom-up kiểu mới: không nhìn vào chu kỳ hay vĩ mô, mà vào thay đổi hành vi tiêu dùng và khả năng hình thành "IP cộng đồng".
-
Chiến lược này đặc biệt phù hợp trong giai đoạn nền kinh tế Trung Quốc trưởng thành – tăng trưởng chậm lại – và thị trường phân hóa mạnh.
Góc nhìn
-
Pop Mart, Mao Geping hay Laopu Gold đều cho thấy trò chơi tiêu dùng đang trở thành trò chơi tâm lý và cảm xúc. Không chỉ bán sản phẩm – mà bán niềm tin và cảm giác “phải sở hữu”.
-
Tuy nhiên, tăng trưởng phi tuyến tính thường đi kèm với điều chỉnh phi lý trí – hãy nhớ điều đó khi bạn định “đu theo” làn sóng này.
-
Nhà đầu tư khôn ngoan cần phân biệt rõ đâu là xu hướng dài hạn thật, đâu là bong bóng nhất thời được mạng xã hội thổi phồng.
