Powell giữ thái độ kiên nhẫn – Fed chưa vội xoay trục, nhưng áp lực giảm lãi suất tăng dần
Fed: Giữ lập trường kiên nhẫn, nhưng cánh cửa cắt giảm đang mở rộng
Tại hội nghị thường niên của ECB tại Sintra:
-
Chủ tịch Powell khẳng định Fed “không cam kết trước điều gì”, nhưng thừa nhận chính sách hiện tại “hơi thắt chặt”.
-
Ông cho biết lạm phát lõi đang tiến triển tích cực nếu bỏ qua tác động của thuế quan, đồng thời không loại trừ khả năng hạ lãi suất ngay từ tháng 7, tùy vào dữ liệu.
-
Một số thành viên FOMC cũng nghiêng về hướng cắt giảm lãi suất cuối năm nay.
Thông điệp chính:
Fed đang “đi theo dữ liệu” nhưng áp lực giảm lãi suất đã hiện diện – nhất là khi hiệu ứng từ thuế quan chưa tạo cú sốc giá mạnh.
Goldman Sachs: 3 lần cắt lãi liên tiếp từ tháng 9
-
Ngân hàng này nâng dự báo, kỳ vọng Fed hạ lãi suất vào các tháng 9, 10, 12.
-
Dự báo lãi suất cuối chu kỳ sẽ về mức 3,00–3,25% (từ 5,25% hiện tại).
Cơ sở chính của GS:
-
Thuế quan không gây ra lạm phát kéo dài.
-
Áp lực giảm phát bắt đầu lan rộng.
-
Thị trường lao động xuất hiện vết rạn đầu tiên.
Trump: Tăng áp lực chính trị, tấn công Powell – Nhật Bản bị đe dọa
-
Trên Truth Social, ông Trump gọi Powell là “Too Late”, đòi Fed đưa lãi suất về 1%.
-
Cảnh báo không gia hạn thời hạn 9/7 cho Nhật – thuế có thể tăng lên 30–35% nếu không đạt thỏa thuận.
-
Tuy nhiên, phía Mỹ có thể sớm hoàn tất một thỏa thuận với Ấn Độ.
Tác động thị trường:
Áp lực chính trị + thuế quan mới = biến số mới gây nhiễu tín hiệu định hướng lãi suất của Fed.
ECB – BOE – BOJ: Đều “phụ thuộc dữ liệu”, chưa thể nới lỏng mạnh
-
ECB Lagarde: Lạm phát đạt mục tiêu 2%, nhưng cần thận trọng.
-
BOE Bailey và BOJ Ueda: Tiếp tục hướng chính sách nới lỏng, nhưng còn hạn chế trong ngắn hạn.
-
Cả 3 đều không cam kết lộ trình cắt giảm, cho thấy toàn cầu vẫn chưa thực sự chuyển hướng chính sách – ngoại trừ kỳ vọng vào Fed.
Địa chính trị: Thỏa thuận ngừng bắn chưa chắc chắn, Iran vẫn có thể leo thang
-
Trump xác nhận Israel đã đồng ý ngừng bắn 60 ngày ở Gaza.
-
Nhưng báo cáo tình báo tiết lộ Iran từng lên kế hoạch đặt thủy lôi tại eo biển Hormuz, dù chưa thực hiện.
Thị trường vẫn cảnh giác:
Một “cú vấp” địa chính trị nhỏ ở Trung Đông có thể đủ để kích hoạt nhịp tăng kỹ thuật của vàng và dầu, dù tâm lý hiện tại đang lạc quan.
GDP Mỹ có dấu hiệu suy yếu
-
Dự báo GDP quý 2 từ Fed Atlanta giảm xuống còn 2,5% từ 2,9%.
-
Nguyên nhân chủ yếu đến từ suy yếu trong tiêu dùng và đầu tư tư nhân – hai trụ cột của tăng trưởng Mỹ.
Tóm tắt chiến lược thị trường:
| Biến số | Tác động | Chiến lược gợi ý |
|---|---|---|
| Fed chưa cắt lãi nhưng nghiêng về mềm mỏng | Trung tính – hơi tích cực | Giữ vàng, trái phiếu dài hạn |
| Thuế quan Mỹ–Nhật có thể áp trở lại | Rủi ro ngắn hạn | Cảnh giác với cổ phiếu xuất khẩu châu Á |
| Thị trường kỳ vọng Fed cắt 3 lần từ tháng 9 | Tích cực với cổ phiếu tăng trưởng | Tăng tỷ trọng công nghệ, tiêu dùng không thiết yếu |
| GDP Mỹ chậm lại, đầu tư suy yếu | Rủi ro trung hạn | Ưu tiên các tài sản phòng thủ: y tế, hạ tầng, vàng |
| Trung Đông vẫn âm ỉ | Không rõ ràng | Vàng giữ vai trò bảo hiểm địa chính trị |
