Sau loạt tuyên bố cứng rắn từ Tổng thống Trump về thuế quan, Nhật Bản vẫn kiên trì đối thoại. Trong khi đó, Mỹ thu thuế kỷ lục, vàng tiếp tục hút vốn mạnh và kỳ vọng lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt.
Mở đầu – Cánh cửa thương mại vẫn hé mở, nhưng áp lực ngày càng lớn
Trong bối cảnh Mỹ tuyên bố áp thuế 25% lên toàn bộ hàng hóa nhập khẩu từ Nhật Bản bắt đầu từ ngày 1/8/2025, Tokyo khẳng định các kênh đàm phán vẫn còn “mở”. Tuy nhiên, Tổng thống Trump tái khẳng định sẽ không có bất kỳ gia hạn nào, đặt ra một giới hạn cứng về mặt thời gian.
Ông Akazawa – trưởng đoàn đàm phán Nhật Bản – đã có cuộc gặp 30 phút với Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent vào hôm qua. Dù cuộc đối thoại diễn ra trong không khí tích cực, áp lực hoàn tất thỏa thuận trước hạn chót 1/8 đang gia tăng nhanh chóng.
Số liệu chính – Mỹ thu thuế kỷ lục, vàng lập đỉnh, kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt
Mỹ dự báo thu về 300 tỷ USD tiền thuế trong năm 2025
-
100 tỷ USD đã thu trong 6 tháng đầu năm.
-
Tháng 5/2025 ghi nhận 22,8 tỷ USD thuế nhập khẩu, gấp 4 lần cùng kỳ năm ngoái.
-
Dự kiến thuế nhập khẩu đồng 50% sẽ có hiệu lực trong vòng 30 ngày tới.
-
Các gói thuế mới cũng sắp được triển khai với chip bán dẫn và thuốc.
ETF vàng hút ròng mạnh nhất kể từ 2020
-
38 tỷ USD đã chảy vào ETF vàng toàn cầu trong nửa đầu 2025 (World Gold Council).
-
Sở hữu vàng toàn cầu đạt 3.615,9 tấn, cao nhất kể từ 8/2022.
-
Giá vàng đã tăng 26% từ đầu năm, đạt đỉnh $3.500/oz trong tháng 4.
-
Nguyên nhân chính: Bất ổn thương mại và chính trị thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn.
Kỳ vọng lạm phát Mỹ giảm nhẹ
-
1 năm tới: Giảm từ 3,2% → 3,0%.
-
3 năm và 5 năm: Giữ ở mức 3,0% và 2,6%.
-
Người tiêu dùng vẫn lo ngại chi phí thiết yếu như xăng, y tế, thuê nhà, học phí.
-
Tuy nhiên, tâm lý tài chính hộ gia đình cải thiện, khả năng tiếp cận tín dụng được nới lỏng (theo khảo sát của Fed New York).
Phân tích chính sách – Thuế giúp ngân sách Mỹ tăng mạnh, nhưng kéo theo rủi ro đầu tư
Việc Mỹ dự báo thu về 300 tỷ USD tiền thuế trong năm nay là một tín hiệu tài khóa mạnh mẽ. Tuy nhiên, nó cũng phản ánh rằng gánh nặng chi phí đang dịch chuyển về phía người tiêu dùng và doanh nghiệp, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ, dược phẩm và nguyên vật liệu.
Tổng thống Trump đang sử dụng chính sách thuế như một công cụ đàm phán, nhưng việc áp thuế không kèm đàm phán thực chất có thể làm trầm trọng thêm các bất ổn thị trường. Tuy vậy, việc Nhật Bản và Mỹ vẫn giữ kênh đối thoại tích cực là một điểm sáng ngắn hạn.
Phản ứng của Fed – Không cam kết cắt lãi, nhưng linh hoạt nếu tiêu dùng suy yếu
Việc kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt nhẹ, cùng với cải thiện tín dụng, giúp Fed có thêm dư địa giữ nguyên lãi suất trong các tháng tới.
Tuy nhiên, áp lực từ thuế quan mới lên giá hàng tiêu dùng, đặc biệt là với hàng dược phẩm, chip và kim loại, có thể khiến CPI và PCE bật tăng trở lại, nếu chuỗi cung ứng bị bóp nghẹt.
Dự kiến biên bản họp tháng 6 của Fed sẽ được công bố cuối tuần này, và nhà đầu tư sẽ theo dõi sát các tín hiệu về chính sách tiền tệ sắp tới.
Tác động đến vàng – Xu hướng tích lũy tiếp tục, vượt 3.400 USD là mục tiêu kế tiếp
-
Dòng tiền tiếp tục chảy mạnh vào ETF vàng – dấu hiệu nhà đầu tư không tin tưởng độ ổn định của thị trường tài chính.
-
Giá vàng có thể sẽ tiếp tục đi ngang trong biên độ $3.300–$3.400 trong ngắn hạn.
-
Nếu đàm phán Mỹ – Nhật thất bại hoặc căng thẳng BRICS leo thang, vàng sẽ sớm kiểm định lại vùng $3.500.
Đối với thị trường vàng Việt Nam:
-
Vàng miếng SJC giữ mức 119–121 triệu đồng/lượng, cao hơn thế giới hơn 15 triệu đồng/lượng.
-
Chênh lệch mua–bán ở mức 2–3 triệu/lượng, rủi ro “lướt sóng” cao, không thích hợp cho đầu cơ ngắn hạn.
-
Xu hướng đầu tư vàng vật chất vẫn tăng nhẹ, đặc biệt với giới trung lưu và nhà đầu tư thận trọng.
Kết luận & lời khuyên
Tình hình Mỹ – Nhật là một “cuộc đua với thời gian”, và các thị trường tài chính đang phản ánh rõ áp lực này.
Đối với nhà đầu tư và doanh nghiệp:
-
Theo sát diễn biến đàm phán thương mại Mỹ – Nhật và các mức thuế mới được công bố.
-
Cẩn trọng với rủi ro chi phí đầu vào nếu doanh nghiệp bạn có liên quan đến công nghệ, chip hoặc dược phẩm.
-
Nhà đầu tư vàng nên duy trì vị thế trung – dài hạn, tận dụng các đợt điều chỉnh để tích lũy thêm.
