(Sáng 09/09/2025) Nhận định buổi sáng kinh tế vĩ mô và biến động tài sản: Vàng tiếp tục là nơi trú ẩn của dòng tiền trong bối cảnh bất ổn

Bức tranh chung cho thấy: tiến triển thương mại Mỹ – Nhật tạo điểm sáng, nhưng áp lực lao động yếu và xuất khẩu Trung Quốc suy giảm vẫn bao trùm triển vọng tăng trưởng. Thị trường vàng tiếp tục được hỗ trợ bởi rủi ro kinh tế và kỳ vọng Fed sớm nới lỏng chính sách.

Tổng hợp tin tức quan trọng

Nhật Bản – Mỹ: Thuế quan sắp được hạ

Trưởng đoàn đàm phán Akazawa xác nhận Mỹ sẽ hạ thuế với một số hàng hóa Nhật, trong đó có ô tô, từ ngày 16/9. Tuy vậy, các tranh chấp về dược phẩm và chip vẫn còn tồn tại, cho thấy tiến trình đàm phán chưa thực sự trọn vẹn.

CEO Goldman Sachs: Fed chưa cần vội hạ lãi suất
David Solomon nhận định chính sách tiền tệ hiện tại chưa quá thắt chặt, trong khi thị trường đang ở trạng thái “quá hưng phấn”, qua đó ám chỉ Fed có thể giữ lập trường thận trọng hơn trong việc nới lỏng.

Mỹ: Tín hiệu lao động xấu đi

Khảo sát của Fed New York cho thấy xác suất tìm được việc làm giảm xuống mức kỷ lục 44,9%. Chỉ số xu hướng việc làm tháng 8 cũng lùi về 106,41 – thấp nhất từ năm 2021. Đây là tín hiệu đáng lo ngại, tạo thêm áp lực để Fed xem xét cắt giảm lãi suất, đồng thời hỗ trợ cho vàng.

Kỳ vọng lạm phát và tâm lý người tiêu dùng
Khảo sát của NY Fed cho thấy kỳ vọng lạm phát 1 năm tăng nhẹ lên 3,2%, nhưng ổn định ở khung 3 năm và 5 năm (3% và 2,9%). Người tiêu dùng dự báo thất nghiệp tăng, nguy cơ mất việc cao hơn, trong khi kỳ vọng giá nhà giữ nguyên. Sự bi quan về việc làm có thể kìm hãm chi tiêu, ảnh hưởng tiêu cực tới đà phục hồi kinh tế.

Trung Quốc: Thông điệp từ Chủ tịch Tập Cận Bình
Ông Tập kêu gọi hợp tác “win–win”, phản đối chiến tranh thương mại và cảnh báo tác động tiêu cực đến kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, dữ liệu xuất khẩu mới nhất lại cho thấy suy yếu mạnh, đặc biệt xuất sang Mỹ giảm hơn 30%, phản ánh gánh nặng thực sự từ hàng rào thuế quan.

Gợi ý cho nhà đầu tư vàng

Vàng: Vẫn là kênh trú ẩn an toàn khi Fed đứng trước áp lực cắt giảm lãi suất, trong khi triển vọng lao động Mỹ và thương mại toàn cầu còn nhiều rủi ro.
Chứng khoán: Thị trường Mỹ có thể duy trì hưng phấn ngắn hạn, nhưng nhà đầu tư nên thận trọng với dữ liệu lao động yếu có thể ảnh hưởng tới lợi nhuận doanh nghiệp.
Ngoại hối: USD có khả năng chịu áp lực giảm nếu Fed nghiêng về nới lỏng chính sách, trong khi đồng JPY có thể được hỗ trợ nhờ tiến triển thương mại Mỹ – Nhật.

Hàng hóa công nghiệp: Suy giảm xuất khẩu Trung Quốc và áp lực từ thuế quan sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến nhu cầu nguyên liệu, nhà đầu tư cần theo dõi diễn biến ở thị trường đồng và dầu.

(Sáng 26/12/2025): Nhận định buổi sáng – Kinh tế vĩ mô và biến động tài sản

BoJ có dư địa tăng lãi suất do áp lực lạm phát và tiền lương tăng bền vững. Trong khi đó kinh tế Mỹ bất ổn với làn sóng sa thải lan rộng; Fed bước vào 2026 trong thế khó hiếm thấy kể từ thời kỳ đình lạm thập niên 1970 do chia rẽ quan điểm nội bộ, áp lực chính trị lớn và dư địa cắt lãi suất hạn chế.

(Sáng 24/12/2025): Nhận định buổi sáng – Kinh tế vĩ mô và biến động tài sản

Ứng viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Fed Kevin Hassett ca ngợi chương trình thương mại của ông Trump và thúc giục Fed hạ lãi suất. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Mỹ tháng 12 tiếp tục giảm, rủi ro suy thoái gia tăng. GDP Mỹ quý 3 tăng vượt xa kỳ vọng nhưng áp lực lạm phát tăng làm phức tạp thêm triển vọng chính sách của Fed.

Tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn vững trong Quý 3

Kinh tế Mỹ quý 3 dự báo tăng 3,3% nhờ chi tiêu tiêu dùng và đầu tư AI mạnh mẽ. Tuy nhiên, sự phân hóa giữa các gia đình có mức thu nhập khác nhau đang gia tăng, áp lực lạm phát và việc chính phủ đóng cửa đang làm chậm đà tăng trưởng trong quý 4.