Fed hạ lãi suất 0.25% theo đúng kỳ vọng của thị trường, Chủ tịch Fed Jerome Powell ra tín hiệu trung lập về chính sách tiền tệ. RBC dự báo vàng đạt $4.600 (2026) và $5.100 (2027) nhờ địa chính trị và lực mua NHTW.
Tin tức quan trọng
Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đưa ra những nhận xét quan trọng về tình hình kinh tế
Thị trường lao động đã "mềm hóa" với số lượng sa thải và tuyển dụng vẫn ở mức thấp và tốc độ tăng trưởng việc làm chậm lại. Tuy nhiên, lạm phát vẫn "hơi cao" do lạm phát hàng hóa tăng lên, mặc dù lạm phát dịch vụ tiếp tục giảm.
Lãi suất chính sách hiện đã nằm trong "phạm vi trung lập hợp lý", điều này cho thấy Fed đang ở vị thế tốt để đánh giá và điều chỉnh chính sách dựa trên dữ liệu sắp tới, với nguy cơ đối với việc làm đã tăng lên.
Ông nhấn mạnh "không có con đường chính sách nào không có rủi ro". Với rủi ro giảm đối với việc làm đã tăng lên, cán cân rủi ro đã thay đổi. Fed sẵn sàng "chờ xem nền kinh tế phát triển như thế nào" và hiện không ai coi việc cắt giảm lãi suất là kịch bản cơ bản.
Chủ tịch Fed phát tín hiệu trung lập về chính sách khi ảnh hưởng của thuế quan tới lạm phát đang giảm dần
Ông Powell tuyên bố lãi suất chính sách hiện nằm trong "phạm vi trung lập hợp lý". Điều này gợi ý Fed tự tin vào lập trường hiện tại và sẽ giữ chính sách ở mức cân bằng khi rủi ro lạm phát và việc làm đang cân bằng nhau.
Lạm phát dịch vụ tiếp tục giảm và phần lớn sự gia tăng lạm phát hàng hóa gần đây là "hoàn toàn do thuế quan". Ông Powell nhấn mạnh rằng nếu loại bỏ ảnh hưởng của thuế quan, lạm phát thực tế sẽ nằm "trong khoảng 2% thấp" (gần mục tiêu của Fed).
Fed xem thuế quan là một sự điều chỉnh mức giá một lần, chứ không phải là nguồn gây áp lực lạm phát liên tục. Điều này hàm ý rằng, nếu không có đợt tăng thuế quan mới, lạm phát dự kiến sẽ dần dần quay trở lại mức mục tiêu 2%.
RBC dự báo giá vàng trung bình đạt $4.600/oz vào năm 2026 và $5.100 vào năm 2027
RBC tin rằng đà tăng của vàng vẫn còn tiếp diễn. Họ lập luận rằng việc mua vào của các ngân hàng trung ương và nhu cầu đầu tư sẽ tiếp tục củng cố giá trị của vàng.
RBC dự báo giá vàng sẽ đạt trung bình $4,600/oz vào năm 2026 và $5,100/ounce vào năm 2027, nhờ sự kết hợp của địa chính trị, tác động của AI, chính sách tiền tệ mềm hơn và rủi ro nợ công toàn cầu.
Khác với lịch sử, các nhà sản xuất vàng hiện đang tập trung vào giảm nợ và chia cổ tức, giúp biên lợi nhuận năm 2026 được dự báo tăng gấp 7 lần.
Gợi ý cho nhà đầu tư vàng
Fed đã hạ lãi suất 0.25 điểm phần trăm, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống mức 3.5 - 3.75% đúng như thị trường kỳ vọng. Ông Powell tuyên bố lãi suất chính sách hiện nằm trong "phạm vi trung lập hợp lý". Điều này gợi ý Fed tự tin vào lập trường hiện tại và sẽ giữ chính sách ở mức cân bằng khi rủi ro lạm phát và việc làm đang cân bằng nhau.
Ủy ban FOMC đã chỉ đạo Cục Giao dịch thị trường mở (The Desk) tại New York tăng nắm giữ tài sản trong tài khoản Thị trường mở hệ thống (SOMA) thông qua việc mua giấy tờ có giá để quản lý dự trữ, cụ thể là 40 tỷ đô la tín phiếu kho bạc, bắt đầu từ 12/12. Mục tiêu chính là duy trì mức dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng. Tốc độ mua sẽ được đẩy mạnh trong vài tháng tới để đối phó với biến động thanh khoản theo mùa (như mùa nộp thuế vào tháng 4), sau đó sẽ giảm dần.
Kỹ thuật
Giá vẫn chưa thể thoát ra khỏi kênh đi ngang biên độ rộng $4.170 - 4.260 bắt đầu từ đầu tháng 12. Thị trường đang rơi vào trạng thái "khoảng lặng" dù Fed đã cắt lãi suất và phát tín hiệu trung lập, sự chú ý thực sự đang dồn về liệu quá trình nới lỏng khi nào sẽ bắt đầu.
Giá chủ đạo di chuyển trong biên độ hẹp, thiếu tính liên tục. Đặc điểm nổi bật lúc này là những cú "giật" rất nhanh và mạnh trong thời gian ngắn nhưng ngay sau đó giá lại nhanh chóng rút chân và quay về vùng cân bằng.
Một xu hướng mới chỉ có thể được xác lập khi và chỉ khi giá có một nến đóng dứt khoát thoát ra khỏi biên độ $4.170 - 4.260.
