Bài viết phân tích các dữ liệu kinh tế Mỹ mới nhất, quan điểm của các nhà hoạch định chính sách, diễn biến thị trường lao động và lạm phát, cùng với các yếu tố địa chính trị liên quan đến Nga-Ukraine. Nội dung tập trung đánh giá tác động tới giá vàng, USD và triển vọng chính sách tiền tệ của Fed trong thời gian tới.
Chính sách tiền tệ: Fed chịu áp lực cắt giảm lãi suất
David Zervos, chiến lược gia trưởng tại Jefferies và ứng viên ghế Chủ tịch Fed, cho rằng Fed đã chậm trễ trong việc cắt giảm lãi suất. Ông ủng hộ giảm mạnh 50 điểm cơ bản trong ba cuộc họp gần đây và sẵn sàng hỗ trợ giảm tới 200 điểm cơ bản nếu yếu tố giảm lạm phát từ phía cung xuất hiện, như AI và công nghệ.
Zervos nhấn mạnh Fed cần tập trung vào dữ liệu, tránh bị ảnh hưởng bởi áp lực chính trị từ Trump.
Tác động: Gia tăng kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất mạnh trong các tháng tới, có lợi cho vàng nhưng tạo áp lực giảm giá USD.
Lạm phát Mỹ: PPI tháng 7 nóng hơn dự kiến
Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 7 tăng 0,9% MoM (dự báo 0,2%) và 3,3% YoY (dự báo 2,5%).
PPI lõi tăng 0,9% MoM và 3,7% YoY, vượt xa kỳ vọng.
Nguyên nhân chính: dịch vụ cuối cùng tăng 1,1% và hàng hóa tăng 0,7%.
Thị trường hiện định giá 93% xác suất Fed sẽ cắt 25 điểm cơ bản trong tháng 9.
Tác động: USD mạnh lên, vàng chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn.
Thị trường lao động: Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm
Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu giảm xuống 224K (dự kiến 228K), tiếp nối xu hướng giảm từ 227K.
Sự kết hợp giữa PPI nóng và dữ liệu lao động ổn định khiến thị trường giảm kỳ vọng cắt giảm mạnh lãi suất trong ngắn hạn.
Tác động: USD và lợi suất trái phiếu tăng nhẹ, vàng chịu áp lực giảm.
Địa chính trị: Trump và hồ sơ Nga-Ukraine
Trump tuyên bố cuộc gặp thứ hai với Putin và Zelenskiy sẽ quan trọng hơn, với kỳ vọng thúc đẩy hòa bình.
Ông khẳng định đây không phải phần thưởng cho Putin, và sẽ phối hợp với lãnh đạo châu Âu sau cuộc gặp.
Trump sẵn sàng sử dụng công cụ kinh tế như cấm vận hoặc ưu đãi để hỗ trợ đàm phán, nhưng sẽ không trực tiếp thương lượng thay Nga và Ukraine.
Tác động: Giảm căng thẳng địa chính trị có thể gây áp lực giảm lên giá vàng, nhưng rủi ro bất ngờ từ tiến trình đàm phán vẫn tồn tại.
