Bài viết phân tích toàn cảnh các yếu tố vĩ mô và địa chính trị trong tuần, từ diễn biến đàm phán thuế quan Mỹ – Trung, các căng thẳng tại Trung Đông – châu Âu, nỗ lực phi đô la hóa toàn cầu cho tới dữ liệu kinh tế Mỹ mới nhất. Tất cả tạo nên bức tranh đa chiều cho xu hướng giá vàng trong ngắn và trung hạn.
Tổng hợp tin tức quan trọng
Kinh tế Mỹ: Dữ liệu trái chiều, Fed chịu áp lực nới lỏng
Tuần này, thị trường vàng được đặt trong bối cảnh đầy biến động khi các yếu tố kinh tế và chính trị toàn cầu cùng lúc hội tụ.
Dữ liệu CPI tháng 8 cho thấy lạm phát tăng 2,9% y/y, đúng dự báo nhưng cấu phần giá cả hàng hóa và dịch vụ lõi cho thấy xu hướng lan rộng. Điều này làm suy yếu khả năng Fed hạ lãi suất 50 điểm cơ bản, nhưng kỳ vọng cắt 25 điểm cơ bản ngay trong tháng 9 vẫn còn, đặc biệt khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng mạnh lên 263.000 – mức cao nhất kể từ 2021. Đồng thời, thâm hụt ngân sách Mỹ tháng 8 lên tới 345 tỷ USD, đưa mức thâm hụt cả năm gần chạm ngưỡng 2 nghìn tỷ USD, làm gia tăng sức ép lên USD và trái phiếu chính phủ. Những yếu tố này củng cố kỳ vọng Fed sẽ phải sớm nới lỏng chính sách, tạo nền hỗ trợ quan trọng cho vàng.
Thương mại và thuế quan: Mỹ siết chặt, căng thẳng gia tăng
Washington tiếp tục gia tăng áp lực lên Bắc Kinh và New Delhi khi thúc đẩy G7 áp thuế cao với hai quốc gia này vì mua dầu từ Nga. Song song, Mexico áp thuế 50% với ô tô Trung Quốc, châm ngòi căng thẳng mới khi Bắc Kinh cảnh báo sẽ có biện pháp trả đũa. Tuần tới, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent dự kiến gặp Phó Thủ tướng Trung Quốc Hà Lập Phong tại Madrid để thảo luận về kinh tế và an ninh, bao gồm cả vấn đề TikTok và hợp tác chống rửa tiền. Những diễn biến này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng thương mại toàn cầu và chuỗi cung ứng, làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một kênh trú ẩn.
Địa chính trị: Trung Đông và châu Âu bất ổn
Không chỉ thương mại, bất ổn địa chính trị tiếp tục leo thang. Trung Đông nóng lên với các căng thẳng Israel – Hamas và sự phản ứng mạnh mẽ từ Qatar, Saudi Arabia, trong khi châu Âu lại đối diện rủi ro an ninh khi máy bay không người lái Nga xâm nhập không phận Ba Lan, khiến NATO phải phản ứng khẩn cấp. Những sự kiện này đều góp phần làm gia tăng nhu cầu nắm giữ vàng trước nguy cơ leo thang xung đột.
Xu hướng phi đô la hóa: Vai trò của vàng nổi bật
Xu hướng phi đô la hóa cũng đang dần hiện hữu trong các cuộc đàm phán song phương và khu vực, đặc biệt khi nhiều quốc gia gia tăng thanh toán thương mại bằng đồng nội tệ hoặc các đồng tiền thay thế USD. Điều này có thể làm giảm vai trò độc tôn của đồng bạc xanh trong trung và dài hạn, từ đó nâng cao vị thế của vàng như một tài sản dự trữ trung lập.
Gợi ý cho nhà đầu tư vàng
Theo dõi động thái của Fed: Dữ liệu CPI và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp củng cố khả năng Fed sẽ cắt lãi trong tháng 9; tuy nhiên mức cắt có thể chỉ là 25 điểm cơ bản thay vì 50. Đây là yếu tố hỗ trợ vàng nhưng mức độ sẽ phụ thuộc vào thông điệp từ Fed.
Rủi ro thương mại gia tăng: Xung đột thuế quan Mexico – Trung Quốc và kế hoạch G7 áp thuế lên Trung Quốc, Ấn Độ có thể làm tăng bất ổn thương mại toàn cầu, khiến dòng vốn tìm đến vàng như tài sản phòng thủ.
Áp lực tài khóa của Mỹ: Thâm hụt ngân sách lớn tạo rủi ro đối với USD và trái phiếu; nếu lo ngại về bền vững tài khóa gia tăng, vàng sẽ hưởng lợi như kênh trú ẩn.
Dòng tiền vào USD: Trong ngắn hạn, các yếu tố “diều hâu nhẹ” từ CPI có thể hỗ trợ USD, gây áp lực điều chỉnh ngắn hạn lên giá vàng trước khi xu hướng tăng quay trở lại.
Nhà đầu tư nên quan sát sát sao cuộc họp FOMC giữa tháng 9, đồng thời linh hoạt với các biến động chính trị – thương mại toàn cầu, ưu tiên chiến lược mua ở nhịp điều chỉnh thay vì mua đuổi ở vùng giá cao.
