Fed “diều hâu” gây bán tháo nhưng nền tảng thị trường vẫn vững. Trung–Nga mở rộng hợp tác kinh tế. Trung Quốc mua mạnh đậu tương Mỹ, đẩy giá nông sản tăng. NHTW mua vàng trở lại, Goldman giữ mục tiêu vàng $4.900/oz vào cuối năm 2026.
Tổng hợp tin tức quan trọng
Deutsche Bank: Fed “diều hâu” gây bán tháo đa tài sản, nhưng nền tảng thị trường vẫn vững
Fed trở nên diều hâu là nguyên nhân chính dẫn đến đợt bán tháo trên nhiều loại tài sản, từ chứng khoán, Bitcoin đến vàng và trái phiếu – lặp lại mô hình từng thấy các năm 2015–16, 2018 và 2022.
Đợt điều chỉnh còn do thị trường đã tăng quá nóng trước đó, với S&P 500 đạt mức tăng 6 tháng mạnh nhất kể từ thời hậu Covid, trong khi lo ngại về tài khóa cũng gây áp lực.
Dù vậy, nền tảng thị trường vẫn khỏe: S&P 500 chỉ thấp hơn đỉnh ~2%, chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh hỗ trợ tài sản rủi ro, căng thẳng Mỹ–Trung giảm và các chỉ số rủi ro (VIX, chênh lệch tín dụng) vẫn ổn định — chưa thấy dấu hiệu của một cú điều chỉnh lớn.
China–Russia: Hai nước cam kết mở rộng hợp tác đầu tư, năng lượng và nông nghiệp
Thủ tướng hai quốc gia có cuộc gặp mặt tại Moscow, thúc đẩy hợp tác đa lĩnh vực, tăng cường quan hệ song phương
Thủ tướng Trung Quốc Lý Cường gặp Thủ tướng Nga Mishustin tại Moscow, tái khẳng định quỹ đạo hợp tác chiến lược giữa hai nước.
Trung Quốc nói sẵn sàng mở rộng hợp tác về đầu tư, năng lượng và nông nghiệp, đồng thời mời thêm nông sản và thực phẩm Nga vào thị trường Trung Quốc.
Bắc Kinh kêu gọi Nga tạo nhiều thuận lợi cho doanh nghiệp Trung Quốc hoạt động tại Nga.
Hai bên cũng thúc đẩy hợp tác văn hóa, giáo dục, điện ảnh, mở rộng “cơ sở xã hội” cho quan hệ song phương.
Trung Quốc mua mạnh, đậu tương Mỹ tăng lên mức cao nhất từ giữa 2024
COFCO trở lại mua lớn: Trung Quốc thông qua COFCO mua ít nhất 14 lô (~840.000 tấn) đậu tương Mỹ cho giao hàng tháng 12–1.
Đậu tương, ngô, lúa mì đồng loạt tăng: Hợp đồng đậu tương Mỹ bật lên cao nhất hơn 1 năm; ngô tăng và lúa mì lên mức mạnh nhất từ tháng 7.
Sau thời gian phụ thuộc Nam Mỹ và dư cung nội địa, Trung Quốc quay lại thị trường Mỹ nhờ thỏa thuận thương mại mới, giúp hỗ trợ giá nông sản Mỹ.
Goldman: Mua vào của ngân hàng trung ương mạnh trở lại – Mục tiêu vàng dài hạn $4.900
Ngân hàng trung ương mua mạnh: Goldman ước tính khoảng 64 tấn được mua trong tháng 9 và tín hiệu cho thấy tháng 11 cũng rất mạnh, củng cố dòng tiền mua từ khu vực chính thức.
Việc đa dạng hóa khỏi USD, rủi ro địa chính trị và lo ngại lạm phát khiến các NHTW liên tục tăng dự trữ vàng — trở thành trụ cột quan trọng của chu kỳ tăng giá.
Goldman giữ dự báo vàng lên $4.900/oz vào cuối 2026, nhờ NHTW mua bền vững, ETF quay lại mua khi kỳ vọng giảm lãi suất và nhu cầu vật chất châu Á mạnh.
Gợi ý cho nhà đầu tư vàng
Động lực chính gây áp lực lên XAU/USD đến từ sự đảo chiều mạnh trong kỳ vọng của thị trường về chính sách của Fed. Các nhà giao dịch nhanh chóng rút lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 12, kéo xác suất xuống còn 45% so với hơn 60% chỉ một tuần trước. Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid là tiếng nói phản đối mạnh nhất, cảnh báo rằng việc cắt giảm quá sâu có thể làm suy yếu cam kết của Fed với mục tiêu lạm phát 2%. Quan điểm của ông nhanh chóng lan rộng dọc đường cong lợi suất, đẩy lãi suất kỳ hạn cuối 2025 lên 3,76%—cao hơn 15 điểm cơ bản so với dự báo của chính Fed vào tháng 9. Khi lợi suất thực tăng và đồng USD mạnh lên, vàng — vốn không sinh lợi — trở thành nạn nhân trực tiếp. Hệ quả là: mọi nhịp tăng đều vấp phải lực bán, trong khi các nhịp giảm lại trở nên nhanh và mạnh hơn.
Việc chính phủ Mỹ đóng cửa suốt 43 ngày đã khiến loạt dữ liệu kinh tế trọng yếu bị trì hoãn, tạo ra một khoảng trống lớn trong việc định vị dựa trên dữ liệu. Tình trạng này sẽ còn kéo dài cho đến khi các báo cáo quan trọng được phát hành trong tuần này: bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 vào thứ năm tuần này và chỉ số lạm phát PCE tháng 10 vào tuần tới.
Kỹ thuật:
Trong phiên ngày hôm qua, vàng đã giao động trong biên độ hẹp trong phiên Á và Âu. Vào phiên Mỹ, vàng có biến động mạnh hơn nhưng vẫn yếu hơn nhiều so với biên độ giao động của các phiên gần đây, phản ánh trạng thái thận trọng của các nhà đầu tư, thị trường đang chờ đợi các dữ liệu kinh tế tháng 9 được công bố.
Vàng đã phá xuống mốc kháng cự quan trọng $4.050/oz, xác nhận cho xu hướng giảm trong ngắn hạn. Nếu giá không thể giữ trên mốc hỗ trợ quanh $4.02x/oz, vàng có xác suất cao sẽ trở lại giao động trong biên side way kéo dài suốt 2 tuần đầu tháng 11 quanh vùng $3.930 - 4.010/oz.
