(Sáng thứ 3 - 17/06/2025) Nhận định buổi sáng kinh tế vĩ mô và biến động tài sản

Giá Vàng tạm thời điều chỉnh sau đó tăng nhẹ trong sáng nay

Sau khi đạt đỉnh 8 tuần, giá vàng giảm hơn 1% về mức 3385,20 USD/ounce do áp lực chốt lời. Tuy nhiên sự leo thang của căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, đặc biệt là xung đột liên tục giữa Israel và Iran, vẫn hỗ trợ giá vàng tăng lại mức 3.400 USD/ounce. 

Trump kêu gọi sơ tán khỏi Tehran, đồng thời thúc ép Iran ký thỏa thuận hạt nhân, khiến bất ổn địa chính trị gia tăng. Giới đầu tư đang dồn sự chú ý vào cuộc họp chính sách của Fed và dữ liệu bán lẻ Mỹ sắp công bố, được ví như “dữ liệu kinh dị”, để đánh giá khả năng Fed điều chỉnh lộ trình lãi suất trong bối cảnh lo ngại lạm phát và bất ổn thương mại toàn cầu.

Diễn biến tại Trung Đông

Trump cảnh báo sơ tán khẩn cấp khỏi Tehran, Mỹ tăng cường điều quân chuẩn bị cho xung đột

Sáng sớm hôm nay, Tổng thống Mỹ Trump kêu gọi toàn bộ người dân lập tức rời khỏi Tehran, đồng thời cảnh báo Iran "đừng lãng phí mạng sống" sau khi Tehran từ chối ký thỏa thuận hạt nhân do Mỹ đề xuất. Giá dầu tăng mạnh ngay sau tuyên bố. 

Trong bối cảnh căng thẳng leo thang, Mỹ điều động số lượng lớn máy bay tiếp dầu và đẩy nhanh triển khai tàu sân bay USS Nimitz đến Trung Đông. Israel tiếp tục tấn công dồn dập vào các cơ sở hạt nhân, dầu mỏ và lực lượng IRGC của Iran. Iran phủ nhận thông tin muốn đàm phán lại và cảnh báo chuẩn bị đáp trả bằng cuộc tấn công tên lửa lớn nhất từ trước đến nay nhằm vào Israel. Mỹ và Israel được cho là đang phối hợp chặt chẽ cho khả năng leo thang chiến sự dài hạn. POLYMARKET 67% khả năng Hoa Kỳ tham gia chiến sự ở Trung Đông.

Thị trường nín thở chờ quyết định của Fed: Một cuộc họp có thể vẽ lại kỳ vọng của thị trường và ảnh hưởng mạnh tới xu hướng giá Vàng

Giữa bối cảnh toàn cầu đang chứng kiến những bất ổn mới từ Trung Đông đến thị trường dầu mỏ, mọi ánh mắt lại đổ dồn về Washington – nơi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ trong tuần này (17–18/6). Dù gần như chắc chắn Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng chính những gì không được tuyên bố thành lời – từ biểu đồ lãi suất “dot plot” đến giọng điệu của Chủ tịch Jerome Powell – mới thực sự là thứ có thể định hình lại kỳ vọng của thị trường tài chính toàn cầu. 

Diễn biến tại Trung Đông, với căng thẳng leo thang giữa Israel và Iran, đã khiến giá dầu tăng vọt hơn 12% chỉ trong thời gian ngắn. Một kịch bản không thể loại trừ là việc giá dầu thô Brent có thể vượt mốc 120 USD/thùng nếu xung đột kéo dài – điều mà các tổ chức như JPMorgan đã không ngần ngại cảnh báo. Trong bối cảnh đó, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ có nguy cơ quay đầu tăng mạnh, từ mức 2,4% hiện tại lên gần 5%, tạo nên một áp lực kép đối với các nhà hoạch định chính sách tiền tệ vốn đang cố gắng điều hướng nền kinh tế qua những giai đoạn bất ổn hiện tại. Điều này có thể khiến cho FED tiếp tục giữ lãi suất ở mức cao gây áp lực lên giá Vàng.

Theo nhận định của Wells Fargo, đây là dấu hiệu cho thấy người tiêu dùng Mỹ vẫn còn khả năng chi tiêu – một trong những trụ cột giữ cho nền kinh tế không rơi vào suy thoái trong suốt năm qua. Tuy nhiên, sức chịu đựng của người tiêu dùng không phải là vô hạn, nhất là khi tín dụng bắt đầu thắt chặt và lãi suất vay tiêu dùng vẫn ở mức cao.

Dot plot – Tấm gương phản chiếu “ý chí” của Fed

Tâm điểm trong tuần này không nằm ở quyết định giữ nguyên lãi suất – điều đã được thị trường định giá – mà là ở biểu đồ dot plot mới và phát biểu của Powell. Dot plot là cách để Fed “vẽ” ra đường đi chính sách trong tương lai thông qua dự báo lãi suất của từng thành viên.

Hiện tại, thị trường đang kỳ vọng vào 2 lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, khớp với dự báo của Fed từ tháng 3. Tuy nhiên, bất kỳ thay đổi nào trong biểu đồ này cũng sẽ mang thông điệp lớn. Nếu số lượng điểm “dot” nghiêng về việc giữ lãi suất lâu hơn, đó sẽ là dấu hiệu Fed sẵn sàng cứng rắn hơn với lạm phát, bất chấp áp lực chính trị và rủi ro tăng trưởng.