Dòng tiền toàn cầu đang có dấu hiệu “xoay trục” khỏi đồng USD, trong bối cảnh thị trường dự báo lãi suất Mỹ sẽ hạ vào cuối năm và căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt tạm thời. Trong khi vàng và bạc đều chịu áp lực điều chỉnh, một số đồng tiền và tài sản phi USD – như euro, nhân dân tệ – đang dần được chú ý trở lại.
Giá Vàng Quốc Tế Mất Đà: Biến Động Châu Á Càng Rõ Nét
Dù mở phiên đầu tuần khá ổn định tại Mỹ, giá vàng đã giảm mạnh trong phiên châu Á. Tính đến 9h30 sáng nay (giờ Việt Nam), vàng giao ngay đã mất hơn 23 USD/oz, giao dịch quanh mốc 3.345 USD/oz, sau khi giảm gần 70 USD trong cả tuần trước.
Sự sụt giảm này cho thấy nhà đầu tư đang chốt lời ngắn hạn và tái định vị danh mục khi Fed vẫn lưỡng lự về thời điểm cắt giảm lãi suất.
Thị Trường Trong Nước Trầm Lắng Bất Ngờ
Vàng miếng SJC hiện vẫn neo ở vùng cao 117,7 – 119,7 triệu đồng/lượng, giữ nguyên trong hai phiên liên tiếp – hiện tượng hiếm gặp từ cuối năm ngoái.
Vàng nhẫn cũng ổn định, các thương hiệu như:
-
Bảo Tín Minh Châu: 114,6 – 117,6 triệu đồng/lượng
-
DOJI: 114,5 – 116,5 triệu đồng/lượng
-
Phú Quý: 113,6 – 116,6 triệu đồng/lượng
-
SJC nhẫn 999.9: 113,7 – 116,2 triệu đồng/lượng
Thị trường kim loại quý trong nước đang bước vào trạng thái “giằng co”, phản ánh tâm lý chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ quốc tế.
Bạc Có Vị Thế Mạnh Hơn: Thị Trường Đang Đảo Chiều
Dù bạc cũng điều chỉnh nhẹ (–0,4% trên thị trường quốc tế), nhiều chuyên gia cho rằng bạc đang ở vị thế tốt hơn vàng. Báo cáo của Heraeus cho thấy:
-
Hiệu suất tuần qua: Vàng giảm 1,64%, bạc vượt trội
-
Giá bạch kim: Tăng hơn 20% từ đầu năm, vượt đỉnh năm 2021
-
ETF bạc: Bắt đầu hút mạnh dòng vốn trong tháng 6, trái ngược với xu hướng đầu năm
Điều này cho thấy tâm lý thị trường đang tái phân bổ dòng tiền, ưu tiên các tài sản có tính chất phòng thủ kết hợp công nghiệp như bạc.
Lý Do Nào Khiến Vàng “Bị Bỏ Lại” Phía Sau?
-
1. Kỳ vọng Fed hạ lãi suất đang bị trì hoãn
Thị trường vẫn kỳ vọng Fed cắt giảm 0,5% từ nay đến cuối năm, nhưng Powell chưa cho thấy quyết tâm cụ thể. -
2. USD chưa mất giá mạnh
Đồng USD vẫn giữ được sức mạnh tương đối, nhất là so với JPY và GBP, khiến vàng khó bứt phá. -
3. Bạc hấp dẫn hơn nhờ song hành “trú ẩn + công nghiệp”
Dù nhu cầu bạc cho năng lượng mặt trời có thể chững lại, nhưng tổng cầu vẫn cao hơn 19% trung bình 10 năm qua 
Ngoại Tệ Đáng Chú Ý: Euro và Nhân Dân Tệ
Khi đồng USD bắt đầu “lỏng tay” hơn với kỳ vọng hạ lãi, euro và nhân dân tệ đang được định giá lại:
-
Euro: Hưởng lợi từ lạm phát châu Âu dần kiểm soát, ECB tạm dừng tăng lãi suất
-
Nhân dân tệ: Được hỗ trợ nhờ chính sách ổn định của PBoC và dòng vốn đầu tư quay lại châu Á
Kết Luận: Đã Đến Lúc Tái Định Vị Tài Sản?
Thị trường tài chính toàn cầu đang trong giai đoạn “tái cân bằng âm thầm”. Vàng dù vẫn là tài sản phòng thủ quan trọng, nhưng bạc, euro và nhân dân tệ có thể là những kênh hấp dẫn hơn trong ngắn và trung hạn nếu USD mất dần ưu thế.
Nhà đầu tư cần theo sát:
-
Biến động lãi suất của Fed
-
Động thái can thiệp của PBoC và ECB
-
Dòng vốn ETF vào kim loại quý
