Vàng đi ngang khi đứng giữa nga ba về địa chính trị, lãi suất của FED và chiến tranh thương mại

Tổng quan

Sáng ngày 20/06/2025, thị trường vàng đang trải qua giai đoạn đầy biến động, chịu tác động mạnh mẽ từ hai yếu tố chính: chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và tình hình địa chính trị phức tạp, đặc biệt là căng thẳng leo thang ở Trung Đông. Bài phân tích này sẽ đi sâu vào các yếu tố này, đánh giá tác động của chúng lên giá vàng, và đưa ra dự báo về xu hướng giá trong thời gian tới.

Giá vàng đã chứng kiến những biến động đáng kể, phản ánh sự giằng co giữa các yếu tố đối lập:

• Lập trường 'diều hâu' của Fed: Fed tiếp tục duy trì lập trường thận trọng về việc cắt giảm lãi suất, gây áp lực lên giá vàng. Việc giữ lãi suất ở mức cao làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng (vốn là tài sản không sinh lời), khiến nhà đầu tư có xu hướng chuyển sang các tài sản khác có lợi suất cao hơn.
• Căng thẳng Israel-Iran leo thang: Ngược lại, tình hình căng thẳng gia tăng ở Trung Đông, đặc biệt là nguy cơ xung đột trực tiếp giữa Israel và Iran, đã thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng. Vàng, với vai trò là một tài sản an toàn truyền thống, thường được tìm đến trong những thời điểm bất ổn địa chính trị.
• 
• Đồng USD mạnh lên: Quyết định giữ thái độ 'diều hâu' của FED đã hỗ trợ đồng USD mạnh lên, điều này tạo thêm áp lực giảm giá lên vàng, vì vàng thường được định giá bằng đô la Mỹ, và do đó, trở nên đắt hơn đối với người mua ở các quốc gia khác khi đồng USD tăng giá.
• Chính sách thuế của Trump: Lạm phát tiềm ẩn từ chính sách thuế của Trump có thể hỗ trợ giá vàng, vì vàng thường được xem là một hàng rào chống lại lạm phát.

Giá vàng hiện tại đang giao dịch quanh mức 3368 USD/Oz, cho thấy thị trường vẫn đang trong trạng thái thăm dò và chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn.

Diễn biến Trung Đông: Mỹ 'lùi bước', Israel tiếp tục hành động

Quyết định 'lùi bước' vào phút chót của Tổng thống Trump, thể hiện sự lo ngại về một 'Libya thứ hai' ở Iran, đã gây ra nhiều phản ứng trái chiều. Giới đầu tư và dư luận gọi ông là 'TACO' (Trump Always Chickens Out), cho thấy sự hoài nghi về khả năng can thiệp quân sự của Mỹ.

Trong khi đó, Israel vẫn tiếp tục các cuộc tấn công vào Iran, làm gia tăng nguy cơ leo thang xung đột. Các nước châu Âu đang nỗ lực thúc đẩy ngoại giao, nhưng tình hình chiến sự vẫn diễn biến phức tạp, đặc biệt là sau vụ tấn công tên lửa vào bệnh viện Israel, gây lo ngại về thương vong dân sự.

Đánh giá tác động của diễn biến Trung Đông lên giá vàng

Diễn biến phức tạp ở Trung Đông đang tạo ra sự hỗ trợ đáng kể cho giá vàng. Bất kỳ dấu hiệu leo thang xung đột nào cũng có thể đẩy giá vàng lên cao hơn, do nhu cầu trú ẩn an toàn tăng mạnh. Tuy nhiên, nếu các nỗ lực ngoại giao thành công và tình hình dịu bớt, giá vàng có thể sẽ giảm trở lại.

Diễn biến Nga - Ukraine: Tín hiệu hòa giải?

Tuyên bố của Tổng thống Zelensky về việc sẵn sàng cho cuộc họp cấp cao nhất và mong muốn gặp Putin đã mang đến một tia hy vọng về khả năng hòa giải giữa Nga và Ukraine. Ông cũng bày tỏ hy vọng vào sự giúp đỡ của Tổng thống Trump trong việc chấm dứt xung đột.

Đánh giá tác động của diễn biến Nga - Ukraine lên giá vàng

Diễn biến tích cực trong quan hệ Nga-Ukraine có thể làm giảm bớt sự bất ổn trên thị trường tài chính toàn cầu, từ đó làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng. Tuy nhiên, tác động của yếu tố này lên giá vàng có thể sẽ không lớn bằng tác động từ tình hình Trung Đông và chính sách tiền tệ của Fed.

Chính sách tiền tệ của Fed: Kỳ vọng giữ nguyên lãi suất

Theo 'Fedwatch' của CME, thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 7 với xác suất rất cao (91,7%). Tuy nhiên, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong tháng 9 vẫn còn khá lớn, với xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản tích lũy là 58,9%.

Đánh giá tác động của chính sách Fed lên giá vàng

Việc Fed giữ nguyên lãi suất trong ngắn hạn sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá vàng. Tuy nhiên, nếu Fed phát tín hiệu về việc sẽ cắt giảm lãi suất trong tương lai gần, giá vàng có thể sẽ phục hồi trở lại. Mức độ và thời điểm cắt giảm lãi suất sẽ là những yếu tố quan trọng quyết định xu hướng giá vàng trong thời gian tới.

Đánh giá xu hướng giá vàng

Với những yếu tố đã phân tích ở trên, có thể thấy rằng giá vàng đang chịu tác động từ nhiều lực kéo trái chiều. Xu hướng ngắn hạn của giá vàng có thể sẽ tiếp tục biến động mạnh, phụ thuộc vào diễn biến của tình hình Trung Đông và các phát biểu của Fed. Trong trung và dài hạn, giá vàng có thể sẽ tăng lên, được hỗ trợ bởi các yếu tố như lạm phát, bất ổn địa chính trị, và khả năng Fed sẽ phải nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai. Tuy nhiên, mức độ tăng giá sẽ phụ thuộc vào khả năng kiểm soát lạm phát của các ngân hàng trung ương và mức độ leo thang của các cuộc xung đột địa chính trị.

Khuyến nghị cho nhà đầu tư

Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các diễn biến địa chính trị ở Trung Đông và các thông tin về chính sách tiền tệ của Fed. Việc Trump có quyết định tấn công Iran hay không, và kết quả của các cuộc hội đàm giữa Mỹ, Israel và Iran sẽ là những yếu tố quan trọng cần theo dõi để đánh giá xu hướng giá vàng sắp tới.

Trong bối cảnh thị trường đầy biến động, nhà đầu tư nên cân nhắc đa dạng hóa danh mục đầu tư, phân bổ một phần vốn vào vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng giá vàng có thể biến động mạnh, và việc đầu tư vào vàng cần được thực hiện một cách thận trọng, dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro và mục tiêu đầu tư của từng cá nhân.